蒙牛乳業(yè)：2016乳制品行業(yè)將更加激烈

近年來乳制品是大家比較喜歡的一款飲品，說起乳制品大家都會想起蒙牛，那么我們來來了解一下關(guān)于蒙牛乳業(yè)：2016乳制品行業(yè)將更加激烈這則新聞吧。

蒙牛集團于中國生產(chǎn)及銷售優(yōu)質(zhì)乳制品。憑借其主要品牌蒙牛，集團已成為中國領(lǐng)先的乳制品生產(chǎn)商之一。集團提供多元化的產(chǎn)品，包括液體奶（如UHT奶、乳飲料及酸奶）、冰淇淋及其他乳制品（如奶粉）。

公司公布2015年全年業(yè)績。集團全年總收入490億元，同比下降2%，剔除雅士利并表因素收入同比下降0.9%；全年實現(xiàn)凈利潤23.67億元，同比上漲0.7%，剔除雅士利凈利潤同比增長4.6%。整體毛利率為31.4%，去年同期為30.8%，略為有所上升。每股盈利0.609元，去年同期為0.605元。

公司液態(tài)奶收入同比增長0.7%，占總收入的88.4%，冰淇淋和奶粉業(yè)務(wù)收入分別下跌21.2%和18.5%，占公司總收入的比重為4.4%和6.6%。

SBI觀點：

原奶價格維持一個較低的水平，加上2015年各大乳企的競爭加劇，很多原奶企業(yè)（如現(xiàn)代牧業(yè)）等加入直接銷售成品奶行業(yè)，使乳制品市場發(fā)生了新格局的轉(zhuǎn)變。乳制品增長速度也逐漸降緩，基本上降低到一個低個位數(shù)的水平。作為行業(yè)龍頭之一的蒙牛乳業(yè)，在這樣的大環(huán)境下，發(fā)展受到了一定的限制，尤其中糧集團成為大股東之后，一些商業(yè)上的運作效果并不是特別的好。商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變使得蒙牛的發(fā)展受到了影響，尤其是在收購了雅士利之后，奶粉行業(yè)的低迷，使得蒙牛在獲得了規(guī)模上的發(fā)展的同時，也獲得了盈利能力上的降低。

高端產(chǎn)品銷售好于低端產(chǎn)品。液態(tài)奶中，常溫奶收入同比下降9.9%，收入占液態(tài)奶收入比重至49.3%，減少了5.8個百分點；其中高端白奶增長迅速，風(fēng)味奶、兒童奶和基礎(chǔ)白奶銷售額有所下滑。酸奶業(yè)務(wù)增長較為明顯，銷售額同比增長55.5%，占液態(tài)奶總收入的26.6%，提升了9.4個百分點。明星品牌特侖蘇、優(yōu)益C及純甄等高端產(chǎn)品的增長依舊強勢，市場對此類高端產(chǎn)品的認(rèn)可度較高，需求也相對旺盛。

在整體乳制品全國性雙寡頭的大環(huán)境下，為了保持一定的利潤率，公司削減了廣告投入方面的支出，約為35億元，同比下滑4.4%，而蒙牛的競爭對手伊利15年的廣告支出約上漲了10%。在奶制品成本基本上無差別的情況下，如何獲得更高的利潤率很大程度取決于品牌的溢價能力。幾乎同樣的產(chǎn)品，在幾乎相同的技術(shù)和生產(chǎn)環(huán)境下，高溢價品牌產(chǎn)品的價格往往可以達到某些其他品牌的3到4倍。如此強大的品牌溢價能力主要來自于廣告投放和宣傳的支出，蒙牛此次削減廣告支出，使得其長期競爭力受到市場質(zhì)疑。當(dāng)年產(chǎn)品特侖蘇，通過的一系列的廣告效應(yīng)，從而打造出蒙牛自身最知名的品牌，然而此次削減廣告支出，短期內(nèi)影響不大，但是在將來和伊利在全國性的市場競爭中，將會處于一個相對弱勢的位置。

作為一個全國性的乳制品巨頭，地區(qū)性乳制品企業(yè)的優(yōu)勢對于蒙牛本身并不適用，如何利用其全國性的品牌影響力，擴大常溫奶的規(guī)模，是公司近年發(fā)展的重中之重。如何從行業(yè)整合和利用全國寡頭壟斷的環(huán)境下復(fù)蘇，也是蒙牛所需要面對的一個重大抉擇。