康師傅控股目標價16.5港元 給予增持評級

預計康師傅控股股價將于未來15日跑贏大市，預計發生此概率約70至80%，現價為2020年市盈率預測21倍，較過去3年的平均值25倍為低，股息率5%至6%屬吸引，投資評級為“增持”，目標價16.5港元。

該行，由于市場憂慮首季方便面銷售環比潛在放緩及飲料銷售疲弱帶來的去杠桿，康師傅股價自3月12日以來累跌約16%，同期恒指跌約2%。不過，隨著4月底學校復課及方便面渠道庫存較少，預期方便面將會在第二季保持穩健的勢頭。

另外，該行預期飲品的銷售將環比有所增長。同時，原材料有利好因素、產能精簡，以及節省廣告和促銷開支等，將支撐飲品業務的毛利率表現。