康師傅主要在中國從事生產和銷售方便面、飲品、糕餅以及相關配套產業的經營。康師傅昨晚公布今年首季凈利勁增逾60%后，康師傅控股（0322.HK）股價跳空高開，午后漲幅一度超過7%，創近兩個月來新高。在方便面市場持續回暖、漲價等利好因素下，一季度方便面業務收益、凈利潤和毛利率全面上漲。其中，高價面同比銷售增長一成多。高端水也成為其今年發力重點。
摩根大通發表報告，重申對該公司增持評級，并認為后續復蘇可期。
聚焦高端
在方便面品類中，高價面扛起助推增長的“大旗”。該公司透過優化產品組合、產品升級、前期調價以及銷量成長，提升方便面毛利率。
小食代留意到，一季度該公司高價袋面銷售額為23.92億元，同比去年增長16.77%。此外，高價面占比也從35%上升到38%。
康師傅稱，其采取鞏固核心產品，同時強化高端產品經營與創新產品布局的策略，“豚骨”、“金湯”、“胡椒”等熬制高湯產品銷量實現同比雙位數成長。
在飲品方面，該公司推出了“高端天然礦泉水”涵養泉。目前該公司旗下瓶裝水業務共有康師傅包裝飲用水、優悅和涵養泉三個系列，覆蓋1元到3元的價格帶。
康師傅回復小食代查詢時稱，今年全面升級包裝水品類，新推出的涵養泉水源地“選取生態環境與東方文化的四大名山為址，選用地底巖層數十年溶濾的天然礦泉”。
中金公司日前發布研報認為，方便面行業未來增長將主要由結構升級與新品類開發推動，“預計未來消費量將保持平穩，主要增長動力將源于產品均價提升”。據悉，目前高端面占整體方便面行業比重為8%，增速高達30%。
該機構還認為，隨著高端水、天然礦泉水等瓶裝水品類的持續高速增長，未來兩三年瓶裝水市場將保持高速增長。
輕資產瘦身
康師傅在報告中指出，一季度在收益成長、毛利率改善的情況下，因分銷成本以及其他經營費用中計提機器減值損失同比增加，使得飲品事業股東應占虧損5119萬人民幣，同比下降238.69%。
業績報告顯示，盡管飲品業務一季度凈利潤下滑了171.28%，但集團凈利潤增長卻高達50.58%。
這與其從去年開始奉行的輕資產策略不無關系。小食代此前曾報道，去年康師傅向漳州伊萊福食品有限公司出售江門頂津食品有限公司等五家的股權。
此外，財報還顯示一季度康師傅方便面生產線從去年年底的205減少到184，飲品生產線也從去年年底的455減少到一季度的435。
該公司在報告中稱，未來將續推進資產活化及輕資產，處置閑置資產，提升供應鏈綜效。
上述中金研報則指出，康師傅資產整合將通過直接資產處置及輕資產運作模式兩種方式實現。“2017年公司飲料資產規模下降25億元左右，對應折舊攤銷費用降低1.43億元。預計今年公司資產處置的規模可能較2017年有所減小。”
中金還認為，康師傅目前飲料板塊產能利用率已經提升至30%以上，預計該公司“將通過資產整合以及促進銷售增長將產能利用率努力提升至50%”。而為實現這一目標，未來幾年預計康師傅可能需要將飲料板塊資產規模最多削減30%。
借勢合作伙伴
康師傅還借助與星巴克、百事以及英聯食品等公司合作，加強對飲品細分領域的布局，完善旗下產品組合。
該公司在財報中引用第三方調研公司數據稱，一季度百事碳酸飲料整體銷量市占為31.3%。“在可樂型碳酸細分市場，百事可樂銷量市占達48.6%，位居市場。”
康師傅還表示，今年一季度瓶裝星冰樂持續加速區域擴展，同時聚焦電商業務及特殊渠道開發。
以上是對康師傅業績股價上漲 攜手星巴克推新將加碼即飲咖啡的相關新聞，此外，自康師傅去年拿下阿華田麥芽即飲產品大陸產銷權后，近期新包裝的阿華田乳飲料也在上海便利店上架，康師傅作為星巴克在華即飲咖啡業務的合作伙伴，無疑也希望借此新產品加強對即飲咖啡市場的布局。
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